ทริสเรทติ้งคงอันดับเครดิตองค์กร & หุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกัน และแนวโน้ม “บ. ราชธานีลิสซิ่ง” ที่ “BBB+/Stable”

          ทริสเรทติ้งคงอันดับเครดิตองค์กรและหุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกันของ บริษัท ราชธานีลิสซิ่ง จำกัด (มหาชน) ที่ระดับ "BBB+" ด้วยแนวโน้ม "Stable" หรือ "คงที่" โดยอันดับเครดิตสะท้อนถึงคณะผู้บริหารที่มีประสบการณ์สูงในธุรกิจสินเชื่อรถยนต์ใช้แล้วและรถบรรทุกเพื่อการพาณิชย์ รวมถึงการพัฒนาขั้นตอนการปฏิบัติงานและระบบบริหารความเสี่ยงที่ต่อเนื่อง อันดับเครดิตยังสะท้อนถึงผลประกอบการทางการเงินที่มั่นคงและสถานะทางการตลาดที่แข็งแกร่งขึ้นของบริษัทแม้ว่าภาวะเศรษฐกิจไม่เอื้ออำนวย การพิจารณาอันดับเครดิตยังคำนึงถึงการสนับสนุนทั้งในด้านธุรกิจและการเงินจากผู้ถือหุ้นใหญ่คือธนาคารธนชาต จำกัด (มหาชน) ซึ่งอันดับเครดิตของบริษัทได้รับการยกระดับเพิ่มขึ้นจากสถานะอันดับเครดิตเฉพาะของบริษัทเองเนื่องจากปัจจุบันบริษัทเป็นบริษัทลูกที่มีความสำคัญเชิงกลยุทธ์ของธนาคารธนชาต อย่างไรก็ตาม อันดับเครดิตถูกลดทอนจากประเด็นกังวลเกี่ยวกับการแข่งขันที่รุนแรงและคุณภาพสินเชื่อของบริษัทจากการที่ปัจจุบันบริษัทมุ่งเน้นให้สินเชื่อสำหรับรถบรรทุกเพื่อการพาณิชย์ซึ่งเป็นสินเชื่อที่มีความอ่อนไหวต่อการเปลี่ยนแปลงของภาวะเศรษฐกิจในปัจจุบัน
          แนวโน้มอันดับเครดิต "Stable" หรือ "คงที่" สะท้อนถึงการคาดการณ์ของทริสเรทติ้งว่าประสบการณ์ของผู้บริหาร ตลอดจนประสิทธิภาพการปฏิบัติงานที่ปรับตัวดีขึ้น และการสนับสนุนจากบริษัทแม่จะช่วยให้บริษัทสามารถขยายสินเชื่อในตลาดเป้าหมายได้ นอกจากนี้ ยังคาดว่าบริษัทจะสามารถควบคุมและรักษาคุณภาพสินทรัพย์ให้อยู่ในระดับที่ยอมรับได้และรักษาระดับในการทำกำไรที่ดี อีกทั้งการสนับสนุนจากบริษัทแม่ยังคาดว่าจะมีอยู่อย่างต่อเนื่องโดยเฉพาะการให้ความช่วยเหลือในด้านเงินทุนสำหรับการขยายธุรกิจ
          อันดับเครดิตของบริษัทอาจถูกปรับขึ้นหากบริษัทสามารถรักษาสถานะทางการตลาด ตลอดจนพัฒนาความสามารถในการทำกำไรและคุณภาพสินทรัพย์ให้ดีขึ้น นอกจากนี้ การปรับเพิ่มอันดับเครดิตยังจะได้รับการพิจารณาหากบริษัทเป็นหนึ่งในบริษัทลูกในกลุ่มการเงินของธนาคารธนชาตในระดับ Solo Consolidation ภายใต้กฎเกณฑ์การกำกับแบบรวมกลุ่มของธนาคารแห่งประเทศไทย (ธปท.) ซึ่งจะทำให้ความสำคัญเชิงกลยุทธ์ของบริษัทต่อธนาคารธนชาตมีระดับที่แข็งแกร่งมากขึ้น ในทางกลับกัน อันดับเครดิตของบริษัทอาจถูกปรับลงหากสถานะทางการตลาดของบริษัทอ่อนแอลง หรือคุณภาพสินทรัพย์ถดถอยลงจนกระทบต่อฐานะทางการเงินของบริษัท นอกจากนี้ หากความสำคัญในเชิงกลยุทธ์ของบริษัทต่อธนาคารธนชาตลดลงก็จะมีผลต่ออันดับเครดิตของบริษัทในเชิงลบเช่นกัน
          บริษัทราชธานีลิสซิ่งมีสถานะเป็นบริษัทลูกของธนาคารธนชาตมาตั้งแต่ปี สินเชื่อรถยนต์55ภาวะเศรษฐกิจ หลังจากการควบรวมกิจการระหว่างธนาคารนครหลวงไทย จำกัด (มหาชน) กับธนาคารธนชาตพร้อมทั้งมีการปรับโครงสร้างเงินทุนของบริษัท ปัจจุบันธนาคารธนชาตจัดให้บริษัทเป็นหนึ่งในบริษัทลูกที่อยู่ในกลุ่มควบรวมแบบ Non-Solo Consolidation ตามกฎเกณฑ์การกำกับแบบรวมกลุ่มของ ธปท. แม้ว่าธุรกิจหลักของบริษัทคือธุรกิจสินเชื่อรถยนต์จะทับซ้อนกับธุรกิจของธนาคารธนชาต ทว่าบริษัทและธนาคารก็มีผลิตภัณฑ์และตลาดเป้าหมายที่ต่างกัน ธนาคารธนชาตมีความตั้งใจที่จะให้บริษัทเน้นกลุ่มตลาดที่ธนาคารธนชาตยังเข้าไม่ถึง นอกจากนี้ ธนาคารธนชาตยังได้ให้ความช่วยเหลือแก่บริษัทในการพัฒนากระบวนการอนุมัติสินเชื่อและการจัดเก็บหนี้เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพในการปฏิบัติงานด้วย โดยมีการนำนโยบายการบริหารความเสี่ยงในด้านต่าง ๆ มาใช้ในบริษัทเพื่อให้สอดคล้องกับมาตรฐานของธนาคารธนชาต ล่าสุดบริษัทได้เปลี่ยนระบบสารสนเทศและบัญชีสำหรับธุรกิจเช่าซื้อมาใช้ระบบเดียวกับของธนาคารธนชาต ทั้งนี้ บริษัทยังได้รับคำแนะนำอย่างใกล้ชิดจากธนาคารแม่และอยู่ภายใต้การกำกับดูแลของ ธปท. ผ่านการกำกับดูแลจากธนาคารแม่ด้วยเช่นกัน
          บริษัทได้เน้นการให้บริการสินเชื่อรถบรรทุกเพื่อการพาณิชย์มาตั้งแต่ปี สินเชื่อรถยนต์549 โดยสินเชื่อในกลุ่มนี้คิดเป็น 68% ของสินเชื่อเช่าซื้อรถยนต์คงค้างของบริษัท ณ สิ้นเดือนมิถุนายน สินเชื่อรถยนต์558 เนื่องจากสินเชื่อสำหรับรถบรรทุกเพื่อการพาณิชย์จัดเป็นสินเชื่อที่มีความอ่อนไหวต่อการเปลี่ยนแปลงของภาวะเศรษฐกิจ บริษัทจึงพยายามชดเชยความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นจากลูกค้ากลุ่มนี้ด้วยวิธีการต่าง ๆ เช่น การคิดอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น การเรียกเก็บเงินดาวน์ที่เพิ่มขึ้น และการให้ชำระเช็คลงวันที่ล่วงหน้า เป็นต้น 
          บริษัทมีความคล่องตัวทางการเงินมากขึ้นหลังจากมีสถานะเป็นบริษัทลูกของธนาคารธนชาต ซึ่งทำให้บริษัทได้รับการสนับสนุนทั้งในด้านธุรกิจและการเงินเพิ่มมากขึ้นอันจะช่วยยกระดับความสามารถในการแข่งขันและช่วยสนับสนุนความพยายามในการขยายธุรกิจของบริษัท บริษัทสามารถยกระดับสถานะทางการตลาดได้อย่างต่อเนื่องโดยสะท้อนจากการเติบโตที่สม่ำเสมอของสินเชื่อ ในปี สินเชื่อรถยนต์55ราชธานีลิสซิ่ง-สินเชื่อรถยนต์556 การเติบโตของสินเชื่อของบริษัทอยู่ในอัตรามากกว่า ธุรกิจสินเชื่อราชธานีลิสซิ่ง% มาตลอด โดยสินเชื่อรวมมีอัตราการเติบโตเฉลี่ยต่อปีในช่วง 6 ปีดังกล่าวอยู่ที่ระดับ 45% ในปี สินเชื่อรถยนต์55ราชธานีลิสซิ่ง สินเชื่อรวมอยู่ที่ สินเชื่อรถยนต์,854 ล้านบาท จากนั้นเติบโตมาอยู่ที่ สินเชื่อรถยนต์7,4สินเชื่อรถยนต์ธุรกิจสินเชื่อ ล้านบาทในปี สินเชื่อรถยนต์556 อย่างไรก็ดี ภาวะเศรษฐกิจที่ชะลอตัวลงตั้งแต่ปีก่อนทำให้อัตราการเติบโตของสินเชื่อลดลง ทั้งนี้ ในปี สินเชื่อรถยนต์557 สินเชื่อรวมเพิ่มขึ้นอยู่ที่ สินเชื่อรถยนต์8,สินเชื่อรถยนต์สินเชื่อรถยนต์4 ล้านบาท และ ณ สิ้นเดือนมิถุนายน สินเชื่อรถยนต์558 สินเชื่อรวมของบริษัทอยู่ที่ สินเชื่อรถยนต์9,สินเชื่อรถยนต์4ธุรกิจสินเชื่อ ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นเพียง ภาวะเศรษฐกิจ.5% เมื่อเทียบกับสินเชื่อรวม ณ สิ้นปี สินเชื่อรถยนต์557 
          อัตราส่วนสินเชื่อที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ต่อสินเชื่อรวมของบริษัทปรับลดลงอย่างต่อเนื่องเกือบทุกปีนับตั้งแต่ปี สินเชื่อรถยนต์55ธุรกิจสินเชื่อ ถึงปี สินเชื่อรถยนต์555 โดยลดลงจาก 4.9% ในปี สินเชื่อรถยนต์55ธุรกิจสินเชื่อ เป็น สินเชื่อรถยนต์.ภาวะเศรษฐกิจ% ในปี สินเชื่อรถยนต์555 อย่างไรก็ดี อัตราส่วนสินเชื่อที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้เพิ่มขึ้นเป็น ภาวะเศรษฐกิจ.6% ในปี สินเชื่อรถยนต์556 และอยู่ในระดับสูงสุดที่ระดับ 5.สินเชื่อรถยนต์% ในปี สินเชื่อรถยนต์557 เนื่องจากการชะลอตัวของภาวะเศรษฐกิจ ต่อมาในช่วงครึ่งแรกของปี สินเชื่อรถยนต์558 อัตราส่วนดังกล่าวลดลงมาอยู่ที่ 4.9% เนื่องจากการตัดหนี้สูญ รวมถึงการขายหนี้ด้อยคุณภาพ และการปรับโครงสร้างหนี้ 
          บริษัทมีผลกำไรสุทธิที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในปี สินเชื่อรถยนต์555 และ สินเชื่อรถยนต์556 โดยในปี สินเชื่อรถยนต์555 บริษัทมีกำไรสุทธิ 477 ล้านบาท เพิ่มขึ้นถึง ธุรกิจสินเชื่อภาวะเศรษฐกิจภาวะเศรษฐกิจ% จากปี สินเชื่อรถยนต์554 ในขณะที่ในปี สินเชื่อรถยนต์556 บริษัทยังมีกำไรสุทธิ 754 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 58% จากปี สินเชื่อรถยนต์555 อัตราส่วนผลตอบแทนต่อสินทรัพย์รวมถัวเฉลี่ยอยู่ที่ระดับ ภาวะเศรษฐกิจ.สินเชื่อรถยนต์% ในปี สินเชื่อรถยนต์556 เพิ่มขึ้นจาก สินเชื่อรถยนต์.8% ในปี สินเชื่อรถยนต์555 และ ธุรกิจสินเชื่อ.9% ในปี สินเชื่อรถยนต์554 การปรับตัวดีขึ้นของกำไรสุทธิดังกล่าวเป็นผลมาจากการขยายฐานสินเชื่อจำนวนมาก รวมถึงการประหยัดจากขนาดจากต้นทุนการดำเนินงาน และการมีแหล่งเงินทุนต้นทุนต่ำ ประสิทธิภาพในการดำเนินงานที่เพิ่มขึ้นเป็นผลมาจากการประหยัดจากขนาดจากสินเชื่อที่เติบโตขึ้นและจากการสนับสนุนของธนาคารธนชาต อัตราส่วนค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานต่อรายได้ลดลงเป็น ธุรกิจสินเชื่อราชธานีลิสซิ่ง.7% ในปี สินเชื่อรถยนต์556 จากระดับ สินเชื่อรถยนต์6.7% ในปี สินเชื่อรถยนต์55สินเชื่อรถยนต์ อย่างไรก็ดี อัตราส่วนดังกล่าวเพิ่มขึ้นมาอยู่ที่ ธุรกิจสินเชื่อสินเชื่อรถยนต์.8% ในปี สินเชื่อรถยนต์557 และ ธุรกิจสินเชื่อ4.ภาวะเศรษฐกิจ% ในครึ่งแรกของปี สินเชื่อรถยนต์558 เนื่องจากบริษัทมีค่าใช้จ่ายในการดำเนินคดีที่สูงขึ้นท่ามกลางภาวะเศรษฐกิจที่ชะลอตัวลง บริษัทมีการตั้งสำรองหนี้สูญสูงถึง 4ภาวะเศรษฐกิจสินเชื่อรถยนต์ ล้านบาท ทำให้บริษัทมีผลกำไรสุทธิ 7ราชธานีลิสซิ่ง4 ล้านบาทในปี สินเชื่อรถยนต์557 ลดลง 4% เมื่อเทียบกับปี สินเชื่อรถยนต์556 สำหรับช่วงครึ่งแรกของปี สินเชื่อรถยนต์558 บริษัทรายงานกำไรสุทธิ ภาวะเศรษฐกิจ65 ล้านบาทเทียบกับปีก่อนที่ ภาวะเศรษฐกิจ68 ล้านบาท บริษัทยังคงเผชิญกับความท้าทายที่จะรักษาระดับความสามารถในการทำกำไรและควบคุมคุณภาพสินเชื่อให้อยู่ในระดับที่ยอมรับได้ในภาวะเศรษฐกิจที่ไม่เอื้ออำนวย การเป็นบริษัทลูกของธนาคารธนชาตทำให้บริษัทมีความยืดหยุ่นทางการเงินที่เพียงพอ ณ สิ้นเดือนมิถุนายน สินเชื่อรถยนต์558 บริษัทมีเงินกู้ยืมจากธนาคารธนชาตเพียงบางส่วน ทั้งนี้ บริษัทจะใช้แหล่งเงินทุนจากธนาคารธนชาตเมื่อมีความจำเป็นด้านสภาพคล่อง
          ฐานทุนของบริษัททรุดลงจากการระดมทุนเชิงรุกโดยการกู้ยืมเพื่อขยายสินเชื่อแม้ว่าผลประกอบการจะปรับตัวดีขึ้นตั้งแต่ปี สินเชื่อรถยนต์55สินเชื่อรถยนต์ และมีการเพิ่มทุนแล้วก็ตาม อัตราส่วนของส่วนของผู้ถือหุ้นต่อสินทรัพย์รวมลดลงจาก ภาวะเศรษฐกิจธุรกิจสินเชื่อ.4% ในปี สินเชื่อรถยนต์55ราชธานีลิสซิ่ง เป็น ธุรกิจสินเชื่อภาวะเศรษฐกิจ.4% ในปี สินเชื่อรถยนต์55ภาวะเศรษฐกิจ และ ธุรกิจสินเชื่อสินเชื่อรถยนต์.สินเชื่อรถยนต์% ณ สิ้นเดือนกันยายน สินเชื่อรถยนต์554 การปรับโครงสร้างทุนในเดือนพฤศจิกายน สินเชื่อรถยนต์554 ที่ผ่านมาทำให้ฐานทุนของบริษัทแข็งแกร่งขึ้นเป็น ธุรกิจสินเชื่อ7.สินเชื่อรถยนต์% ณ สิ้นปี สินเชื่อรถยนต์554 บริษัทใช้ความยืดหยุ่นทางการเงินที่มีมากขึ้นในการขยายสินเชื่อในปี สินเชื่อรถยนต์555 และปี สินเชื่อรถยนต์556 ส่งผลให้อัตราส่วนของส่วนของผู้ถือหุ้นต่อสินทรัพย์รวมลดลงเป็น ธุรกิจสินเชื่อภาวะเศรษฐกิจ.ธุรกิจสินเชื่อ% ณ สิ้นปี สินเชื่อรถยนต์555 ถึงแม้ว่าบริษัทจะเสริมฐานทุนในปี สินเชื่อรถยนต์556 ด้วยการจ่ายหุ้นปันผล กระนั้นอัตราส่วนดังกล่าวก็ยังลดลงเป็น ธุรกิจสินเชื่อธุรกิจสินเชื่อ.8% ณ สิ้นปี สินเชื่อรถยนต์556 อันเนื่องมาจากการขยายสินเชื่อในช่วงเวลาดังกล่าว ในปี สินเชื่อรถยนต์557 บริษัทยังคงจ่ายหุ้นปันผลในขณะที่สินเชื่อเติบโตน้อยลง ส่งผลให้อัตราส่วนของส่วนของผู้ถือหุ้นต่อสินทรัพย์รวมเพิ่มขึ้นเป็น ธุรกิจสินเชื่อภาวะเศรษฐกิจ.9% ในปี สินเชื่อรถยนต์557 และ ธุรกิจสินเชื่อ4.5% ณ สิ้นเดือนมิถุนายน สินเชื่อรถยนต์558 ฐานทุนของบริษัทเริ่มดีขึ้นเป็นลำดับจากกำไรที่สูงและการจ่ายหุ้นปันผล

บริษัท ราชธานีลิสซิ่ง จำกัด (มหาชน) (THANI)
อันดับเครดิตองค์กร: BBB+
อันดับเครดิตตราสารหนี้:
THANIธุรกิจสินเชื่อ64A: หุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกัน สินเชื่อรถยนต์,5ราชธานีลิสซิ่งราชธานีลิสซิ่ง ล้านบาท ไถ่ถอนปี สินเชื่อรถยนต์559 BBB+
THANIธุรกิจสินเชื่อ6NA: หุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกัน ภาวะเศรษฐกิจ,ราชธานีลิสซิ่งราชธานีลิสซิ่งราชธานีลิสซิ่ง ล้านบาท ไถ่ถอนปี สินเชื่อรถยนต์559 BBB+
THANIธุรกิจสินเชื่อ76A: หุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกัน สินเชื่อรถยนต์,ราชธานีลิสซิ่งราชธานีลิสซิ่งราชธานีลิสซิ่ง ล้านบาท ไถ่ถอนปี สินเชื่อรถยนต์56ราชธานีลิสซิ่ง BBB+
THANIธุรกิจสินเชื่อ7OA: หุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกัน ภาวะเศรษฐกิจ,ราชธานีลิสซิ่งราชธานีลิสซิ่งราชธานีลิสซิ่ง ล้านบาท ไถ่ถอนปี สินเชื่อรถยนต์56ราชธานีลิสซิ่ง BBB+
THANIธุรกิจสินเชื่อ85A: หุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกัน สินเชื่อรถยนต์,ราชธานีลิสซิ่งราชธานีลิสซิ่งราชธานีลิสซิ่ง ล้านบาท ไถ่ถอนปี สินเชื่อรถยนต์56ธุรกิจสินเชื่อ BBB+
แนวโน้มอันดับเครดิต: Stable