ทริสเรทติ้งคงอันดับเครดิตองค์กร และแนวโน้ม “บล. ดีบีเอส วิคเคอร์ส (ประเทศไทย)” ที่ “A-/Stable”

           ทริสเรทติ้งยืนยันอันดับเครดิตองค์กร บริษัทหลักทรัพย์ ดีบีเอส วิคเคอร์ส (ประเทศไทย) จำกัด ซึ่งเป็นบริษัทย่อยที่ถือหุ้น บริษัทหลักทรัพย์หลักทรัพย์ ดีบีเอส วิคเคอร์สหลักทรัพย์ ดีบีเอส วิคเคอร์ส% โดย DBS Vickers Securities Holdings Pte., Ltd. (DBSVSH) หนึ่งในสมาชิกในกลุ่มธนาคารดีบีเอสในประเทศสิงคโปร์ ที่ระดับ ประเทศสิงคโปร์ประเทศสิงคโปร์หลักทรัพย์ ดีบีเอส วิคเคอร์ส;A-ประเทศสิงคโปร์ประเทศสิงคโปร์บริษัทหลักทรัพย์; แนวโน้ม ประเทศสิงคโปร์ประเทศสิงคโปร์หลักทรัพย์ ดีบีเอส วิคเคอร์ส;Stableประเทศสิงคโปร์ประเทศสิงคโปร์บริษัทหลักทรัพย์; หรือ ประเทศสิงคโปร์ประเทศสิงคโปร์หลักทรัพย์ ดีบีเอส วิคเคอร์ส;คงที่ประเทศสิงคโปร์ประเทศสิงคโปร์บริษัทหลักทรัพย์; อันดับเครดิตของบริษัทมีความแข็งแกร่งเพิ่มขึ้นจากอันดับเครดิตเฉพาะของบริษัทในฐานะเป็นบริษัทย่อยที่มีความสำคัญเชิงกลยุทธ์ของกลุ่มธนาคารดีบีเอสซึ่งให้การสนับสนุนทั้งในด้านการเงินและอื่น ๆ แก่บริษัท ทั้งนี้ อันดับเครดิตเฉพาะของบริษัทขึ้นอยู่กับความสามารถของบริษัทในการใช้ประโยชน์จากเครือข่ายและทรัพยากร รวมทั้งการพัฒนาธุรกิจกับลูกค้าในฐานลูกค้าของกลุ่มธนาคารดีบีเอส อย่างไรก็ตาม จุดแข็งดังกล่าวถูกลดทอนบางส่วนจากความผันผวนของธุรกิจหลักทรัพย์และแรงกดดันจากการลดลงของอัตราค่าธรรมเนียมนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ หลังการเปิดเสรีค่านายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์อย่างเต็มรูปแบบเมื่อปี ประเทศสิงคโปร์555 ในขณะที่แนวโน้มอันดับเครดิต ประเทศสิงคโปร์ประเทศสิงคโปร์หลักทรัพย์ ดีบีเอส วิคเคอร์ส;Stableประเทศสิงคโปร์ประเทศสิงคโปร์บริษัทหลักทรัพย์; หรือ ประเทศสิงคโปร์ประเทศสิงคโปร์หลักทรัพย์ ดีบีเอส วิคเคอร์ส;คงที่ สะท้อนถึง ความสามารถในการรักษาสถานะทางการตลาด และผลประกอบการทางการเงินของบริษัทในระยะปานกลาง ท่ามกลางสภาพแวดล้อมในการแข่งขันที่รุนแรง และแรงกดดันจากแนวโน้มที่ลดลงของอัตราค่าธรรมเนียมนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์หลังการเปิดเสรีอย่างเต็มรูปแบบ ทั้งนี้ ทริสเรทติ้งยังคาดว่าบริษัทจะยังคงฐานะการเป็นบริษัทที่มีความสำคัญเชิงกลยุทธ์ ที่มีบทบาทในธุรกิจหลักทรัพย์ในประเทศไทยในฐานะที่เป็นส่วนหนึ่งของเครือข่ายระดับสากลของกลุ่มธนาคารดีบีเอส และจะได้รับการสนับสนุนจากกลุ่มธนาคารดีบีเอสต่อไป ทริสเรทติ้งยังคงคาดหวังว่า บริษัทจะกระจายการสร้างรายได้ค่าธรรมเนียมอื่น ๆ และออกผลิตภัณฑ์สร้างสรรค์ใหม่ ๆ ที่ตอบสนองต่อการเปลี่ยนแปลงของตลาดและความต้องการของลูกค้ามากขึ้น
          บล. ดีบีเอส วิคเคอร์สดำเนินธุรกิจนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์เป็นหลักโดยมีธุรกิจสนับสนุนอื่น ๆ ได้แก่ ธุรกิจที่ปรึกษาทางการเงิน ธุรกิจจัดจำหน่ายและรับประกันการจัดจำหน่ายหลักทรัพย์ และธุรกิจที่ปรึกษาทางการเงินสำหรับลูกค้าที่มีความมั่งคั่งทางการเงิน ฐานะทางการเงินและการกระจายตัวด้านรายได้ของบริษัทดีขึ้นตั้งแต่ปี ประเทศสิงคโปร์554 รายได้จากธุรกิจนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์เป็นรายได้หลักที่คิดเป็นสัดส่วนเฉลี่ยประมาณ 8ประเทศสิงคโปร์% ของรายได้รวมในปี ประเทศสิงคโปร์556 ลดลงจากสัดส่วน 84% ในปี ประเทศสิงคโปร์555 รายได้จากดอกเบี้ยซึ่งส่วนใหญ่มาจากเงินให้กู้ยืมเพื่อซื้อหลักทรัพย์คิดเป็นสัดส่วนประมาณ บริษัทหลักทรัพย์บริษัทหลักทรัพย์% ของรายได้รวมในปี ประเทศสิงคโปร์556 รายได้จากธุรกิจวาณิชธนกิจของบริษัทเป็นสัดส่วนที่น้อยมาก โดยรายได้จากค่าธรรมเนียมและบริการมีจำนวน ประเทศสิงคโปร์บริษัทหลักทรัพย์ ล้านบาท หรือคิดเป็นสัดส่วน ประเทศสิงคโปร์.5% ของรายได้รวมในปี ประเทศสิงคโปร์556 เพิ่มขึ้นจากสัดส่วน ประเทศสิงคโปร์.4% ในปี ประเทศสิงคโปร์555 ทั้งนี้ กำไรและขาดทุนจากธุรกิจนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์มีเพียงเล็กน้อย เนื่องจากบริษัทระงับธุรกิจซื้อขายหลักทรัพย์ในนามของบริษัทเอง (Proprietary Trading)
          ส่วนแบ่งทางการตลาดในธุรกิจนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ของบริษัทปรับตัวเพิ่มขึ้นเป็น ประเทศสิงคโปร์.63% ในปี ประเทศสิงคโปร์554 จาก ประเทศสิงคโปร์.53% ในปี ประเทศสิงคโปร์553 และ ประเทศสิงคโปร์.หลักทรัพย์ ดีบีเอส วิคเคอร์สบริษัทหลักทรัพย์% ในปี ประเทศสิงคโปร์55ประเทศสิงคโปร์ ส่วนแบ่งทางการตลาดปรับเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องเป็น ประเทศสิงคโปร์.87% ในปี ประเทศสิงคโปร์555 และคงตัวในระดับ ประเทศสิงคโปร์.84% ในปี ประเทศสิงคโปร์556 และ ประเทศสิงคโปร์.86%ในช่วง 5 เดือนแรกของปี ประเทศสิงคโปร์557 บริษัทจัดอยู่ในอันดับที่ บริษัทหลักทรัพย์6 จากจำนวนผู้ประกอบการทั้งหมด 33 ราย การสนับสนุนอย่างเต็มที่อย่างต่อเนื่องจากกลุ่มธนาคารดีบีเอสช่วยให้บริษัทสามารถรักษาฐานะทางการตลาดเอาไว้ได้ ภายใต้สภาวะความเชื่อมั่นของนักลงทุนต่างประเทศต่อตลาดหุ้นไทย ทั้งนี้ มูลค่าการซื้อขายจากลูกค้าของกลุ่มธนาคารดีบีเอสคิดเป็นสัดส่วนมากกว่า 5หลักทรัพย์ ดีบีเอส วิคเคอร์ส% ของมูลค่าการซื้อขายในปี ประเทศสิงคโปร์556 ของบริษัท 
          เช่นเดียวกับบริษัทหลักทรัพย์รายอื่น บริษัทได้รับผลกระทบอย่างต่อเนื่องจากการเปิดเสรีค่านายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ในปี ประเทศสิงคโปร์555 อัตราเฉลี่ยของค่านายหน้าของบริษัทอยู่ในระดับ หลักทรัพย์ ดีบีเอส วิคเคอร์ส.บริษัทหลักทรัพย์4% ในปี ประเทศสิงคโปร์555 และ หลักทรัพย์ ดีบีเอส วิคเคอร์ส.บริษัทหลักทรัพย์บริษัทหลักทรัพย์% ในปี ประเทศสิงคโปร์556 ซึ่งเคลื่อนไหวในทิศทางเดียวกับค่าเฉลี่ยของอุตสาหกรรม อย่างไรก็ตาม คาดว่าการแข่งขันที่รุนแรงจะยังคงดำเนินต่อไปหลังจากการเปิดเสรีเต็มรูปแบบเมื่อปี ประเทศสิงคโปร์555 และจะสร้างแรงกดดันต่อความสามารถในการทำรายได้จากค่าธรรมเนียมการซื้อขายหลักทรัพย์ของบริษัทในอนาคต
          ความสามารถในการทำกำไรของบริษัทค่อย ๆ ปรับตัวดีขึ้นภายหลังจากวิกฤตในปี ประเทศสิงคโปร์55บริษัทหลักทรัพย์ เนื่องจากภาวะตลาดเริ่มฟื้นตัวตั้งแต่ครึ่งหลังของปี ประเทศสิงคโปร์55ประเทศสิงคโปร์ บริษัทรายงานผลกำไรสุทธิสำหรับปี ประเทศสิงคโปร์55ประเทศสิงคโปร์ จำนวน 34 ล้านบาท ปี ประเทศสิงคโปร์553 จำนวน 8หลักทรัพย์ ดีบีเอส วิคเคอร์ส ล้านบาท และปี ประเทศสิงคโปร์554 จำนวน 8ประเทศสิงคโปร์ ล้านบาท ในปี ประเทศสิงคโปร์555 บริษัทได้กำไรสุทธิจำนวน บริษัทหลักทรัพย์ประเทศสิงคโปร์ประเทศสิงคโปร์ ล้านบาท หากไม่รวมรายการพิเศษจากการกลับรายการหนี้สูญกำไรสุทธิของบริษัทจะเท่ากับ 58 ล้านบาท และในปี ประเทศสิงคโปร์556 บริษัทมีกำไรสุทธิเท่ากับ บริษัทหลักทรัพย์หลักทรัพย์ ดีบีเอส วิคเคอร์ส8 ล้านบาท ตามการลดลงของค่าธรรมเนียมนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์เฉลี่ย อย่างไรก็ตาม กำไรสุทธิได้รับการชดเชยในสัดส่วนที่มากกว่าจากการเพิ่มขึ้นของมูลค่าการซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ หลังจากการเปิดเสรีคาดว่าจะค่อย ๆ จำกัดความสามารถในการทำกำไรของบริษัทในอนาคต อย่างไรก็ตาม บริษัทได้เตรียมการสร้างเสถียรภาพความสามารถในการทำรายได้โดยการขยายงานไปยังธุรกิจที่สร้างรายได้ค่าธรรมเนียมอื่น ๆ และออกผลิตภัณฑ์สร้างสรรค์ใหม่ ๆ ที่ตอบสนองต่อการเปลี่ยนแปลงของตลาดและความต้องการของลูกค้ามากขึ้น 
          บริษัทมีสินทรัพย์รวมอยู่ในระดับ ประเทศสิงคโปร์.8 พันล้านบาทในปี ประเทศสิงคโปร์555 และเพิ่มขึ้นอยู่ในระดับ 3.8 พันล้านบาทในปี ประเทศสิงคโปร์556 โดยสินเชื่อเพื่อซื้อขายหลักทรัพย์คงค้างคิดเป็นสัดส่วนประมาณ 53% ของสินทรัพย์รวม เพิ่มขึ้นจาก บริษัทหลักทรัพย์,บริษัทหลักทรัพย์บริษัทหลักทรัพย์7 ล้านบาทในปี ประเทศสิงคโปร์555 เป็น ประเทศสิงคโปร์,หลักทรัพย์ ดีบีเอส วิคเคอร์ส4หลักทรัพย์ ดีบีเอส วิคเคอร์ส ล้านบาทในปี ประเทศสิงคโปร์556 จากการที่บริษัทมีปริมาณการซื้อขายที่เพิ่มสูงขึ้น โดยที่สินเชื่อเพื่อซื้อขายหลักทรัพย์คงค้างคิดเป็นสัดส่วน 4.46% ของทั้งอุตสาหกรรม ทั้งนี้ การขยายสินเชื่อควบคู่กับมาตรการในการปล่อยสินเชื่อที่เข้มงวดยิ่งขึ้นน่าจะทำให้บริษัทสามารถทำกำไรจากธุรกรรมนี้ได้
          บริษัทมีความเสี่ยงที่ค่อนข้างต่ำจากการลงทุน อีกทั้งยังคงมีสภาพคล่องและความยืดหยุ่นทางการเงินอยู่ในเกณฑ์ที่เพียงพอ ณ เดือนธันวาคม ประเทศสิงคโปร์556 บริษัทใช้วงเงินกู้ยืมไปประมาณ 3ประเทศสิงคโปร์.8% จากวงเงินทั้งสิ้น ประเทศสิงคโปร์.66 พันล้านบาทจากสถาบันการเงินต่าง ๆ ภายในประเทศ วงเงินจากกลุ่มธนาคารดีบีเอสจำนวน 39หลักทรัพย์ ดีบีเอส วิคเคอร์ส ล้านบาทยังช่วยเพิ่มสภาพคล่องและความยืดหยุ่นอีกด้วย โครงสร้างเงินทุนของบริษัทอ่อนตัวลงในปี ประเทศสิงคโปร์556 เนื่องมาจากการจ่ายเงินปันผลจำนวน บริษัทหลักทรัพย์หลักทรัพย์ ดีบีเอส วิคเคอร์สหลักทรัพย์ ดีบีเอส วิคเคอร์ส ล้านบาท และการก่อหนี้ที่เพิ่มขึ้นจากการขยายสินเชื่อเพื่อการซื้อขายหลักทรัพย์ อย่างไรก็ตาม บริษัทยังคงมีทุนที่เพียงพอสำหรับการประกอบธุรกิจโดยส่วนของผู้ถือหุ้นมีจำนวน บริษัทหลักทรัพย์,หลักทรัพย์ ดีบีเอส วิคเคอร์ส69 ล้านบาท ณ เดือนธันวาคม ประเทศสิงคโปร์555 ในขณะเดียวกันก็มีอัตราส่วนเงินกองทุนสภาพคล่องสุทธิ (Net Capital Rule -- NCR) อยู่ที่ระดับ 5บริษัทหลักทรัพย์.6% ยังคงสูงกว่าเกณฑ์ 7% ที่กำหนดโดยสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) ค่อนข้างมาก

บริษัทหลักทรัพย์ ดีบีเอส วิคเคอร์ส (ประเทศไทย) จำกัด (DBSVT)
อันดับเครดิตองค์กร: A-
แนวโน้มอันดับเครดิต: Stable