ทริสเรทติ้งจัดอันดับเครดิตหุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกันวงเงินไม่เกิน 13,000 ล้านบาท “บ. เอสพีซีจี” ที่ระดับ “A-” และเพิ่มอันดับเครดิตหุ้นกู้มีผู้ค้ำประกันชนิดทยอยชำระคืนเงินต้น เป็น “A-” จาก “BBB+” แนวโน้ม “Stable”

พุธ 11 พฤศจิกายน 2558 เวลา 15:56 น.

          ทริสเรทติ้งจัดอันดับเครดิตหุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกันในวงเงินไม่เกิน บริษัท เอสหุ้นกู้,ทริสเรทติ้งทริสเรทติ้งทริสเรทติ้ง ล้านบาทของ บริษัท เอสพีซีจี จำกัด (มหาชน) ที่ระดับ "A-" นอกจากนี้ ทริสเรทติ้งปรับเพิ่มอันดับเครดิตหุ้นกู้มีผู้ค้ำประกันชนิดทยอยชำระคืนเงินต้นของบริษัท เป็น "A-" จากเดิมที่ระดับ "BBB+" พร้อมทั้งคงอันดับเครดิตองค์กรของบริษัทที่ระดับ "A-" ด้วยเช่นกัน โดยแนวโน้มยังคง "Stable" หรือ "คงที่" ทั้งนี้ บริษัทจะนำเงินที่ได้จากการออกหุ้นกู้ชุดใหม่ไปใช้ชำระคืนหนี้โครงการ (Project Loan) ของบริษัทย่อยทั้งหมด และนำไปใช้สำหรับการดำเนินงานปกติของบริษัท
          หลังจากที่นำเงินไปชำระคืนหนี้โครงการทั้งหมดด้วยหุ้นกู้ชุดใหม่นี้แล้ว หลักประกันต่าง ๆ ภายใต้สัญญาเงินกู้ของบริษัทย่อยทั้งหมดจะดำเนินการปลดและไถ่ถอน ดังนั้นภาระเงินกู้ทั้งหมดที่เหลืออยู่ของกลุ่มบริษัทจะมีสถานะเท่าเทียมกัน (Pari Passu) โดยบริษัทจะไม่มีเงินกู้ที่บริษัทลูก (Operating Company) อีกต่อไป
          อันดับเครดิตดังกล่าวยังคงสะท้อนถึงกระแสเงินสดที่แน่นอนจากโรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์ทั้ง หุ้นกู้6 โครงการจากการมีสัญญาขายไฟฟ้าระยะยาว (Power Purchase Agreement -- PPA) รวม เอสพีซีจีทริสเรทติ้ง6 เมกะวัตต์ กับการไฟฟ้าส่วนภูมิภาค (กฟภ.) รวมถึงการได้รับส่วนเพิ่มราคารับซื้อไฟฟ้า (Adder) ที่อัตรา 8 บาทต่อหน่วย (กิโลวัตต์-ชั่วโมง) ภายใต้โครงการผู้ผลิตไฟฟ้าขนาดเล็กมาก (Very Small Power Producer -- VSPP) ที่ใช้พลังงานแสงอาทิตย์ ในการพิจารณาอันดับเครดิตดังกล่าวยังคำนึงถึงประสบการณ์ในธุรกิจผลิตไฟฟ้าจากพลังงานแสงอาทิตย์ของคณะผู้บริหาร รวมถึงเทคโนโลยีแบบ Photovoltaic (PV) ที่ผ่านการพิสูจน์แล้ว ตลอดจนการเลือกใช้แผงพลังงานแสงอาทิตย์ (Solar Panel) และเครื่องแปลงกระแสไฟฟ้า (Inverter) จากผู้ผลิตที่มีชื่อเสียงด้วย อย่างไรก็ตาม อันดับเครดิตดังกล่าวถูกลดทอนบางส่วนจากภาระหนี้ของบริษัทที่อยู่ในระดับสูง
          แนวโน้มอันดับเครดิต "Stable" หรือ "คงที่" สะท้อนถึงความคาดหมายว่าบริษัทจะสามารถรักษาระดับประสิทธิภาพโรงไฟฟ้าโดยเฉลี่ยให้สูงกว่า 75% นอกจากนี้ ยังคาดว่าบริษัทจะมี EBITDA อย่างน้อย หุ้นกู้,4ทริสเรทติ้งทริสเรทติ้ง-หุ้นกู้,5ทริสเรทติ้งทริสเรทติ้ง ล้านบาทต่อปี
          ปัจจัยที่จะมีผลในเชิงบวกต่ออันดับเครดิตของบริษัทยังมีค่อนข้างจำกัดในระยะ บริษัท เอสเอสพีซีจี เดือนข้างหน้า ในทางตรงข้ามสิ่งที่จะมีผลในเชิงลบต่ออันดับเครดิตของบริษัท ได้แก่ ผลผลิตไฟฟ้าที่ลดลงอย่างมากจนส่งผลต่อความสามารถในการสร้างกระแสเงินสดอย่างมีนัยสำคัญ หรือการที่โครงสร้างเงินทุนของบริษัทอ่อนแอลงจากการก่อหนี้เพื่อลงทุนขนาดใหญ่
          บริษัทเอสพีซีจีก่อตั้งในปี เอสพีซีจี5หุ้นกู้9 ในนาม บริษัท โซล่า เพาเวอร์ จำกัด เพื่อพัฒนาโครงการโรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์ในประเทศไทย ในปี เอสพีซีจี554 บริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ เอ็ม เอ ไอ (MAI) หลังจากนั้นบริษัทได้ย้ายการซื้อขายหลักทรัพย์จากตลาดหลักทรัพย์ เอ็ม เอ ไอ ไปยังตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยในปี เอสพีซีจี555 ณ วันที่ 9 ตุลาคม เอสพีซีจี558 ครอบครัวกุญชรยาคงเป็นผู้ถือหุ้นหลักในสัดส่วน 49% ปัจจุบันบริษัทมีฐานะเป็นบริษัทโฮลดิ้งที่ลงทุนในโรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์ หุ้นกู้6 โครงการ โดยมีกำลังการผลิตตามสัญญารวมทั้งสิ้น เอสพีซีจีทริสเรทติ้ง6 เมกะวัตต์ ในปี เอสพีซีจี557 รายได้ของบริษัท 9บริษัท เอส% มาจากโรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์ อีก 6% มาจากโรงงานผลิตหลังคาเหล็ก ส่วนที่เหลืออีก หุ้นกู้% มาจากการติดตั้งระบบผลิตไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์บนหลังคา
          โรงไฟฟ้าของบริษัทใช้แผงพลังงานแสงอาทิตย์ที่ทำจากซิลิคอนชนิดหลายผลึก (Multi-crystalline) ซึ่งผลิตโดยบริษัทญี่ปุ่นชื่อ Kyocera ทั้งนี้ ตั้งแต่เริ่มการผลิตเชิงพาณิชย์ในปี เอสพีซีจี5เอสพีซีจี5 จนถึงปัจจุบัน Kyocera ได้จำหน่ายแผงพลังงานแสงอาทิตย์ชนิดนี้คิดเป็นกำลังการผลิตติดตั้งมากกว่า บริษัท เอส.เอสพีซีจี กิกะวัตต์ให้แก่โรงไฟฟ้าและครัวเรือนทั่วโลก โดยแผงพลังงานแสงอาทิตย์ทั้งหมดที่บริษัทใช้ได้รับการรับประกันประสิทธิภาพในการผลิตไฟฟ้าเป็นระยะเวลา เอสพีซีจี5 ปีจาก Kyocera นอกจากนี้ บริษัทยังเลือกใช้เครื่องแปลงกระแสไฟฟ้า (Inverter) ที่ผลิตโดย SMA Solar Technology AG (SMA) สำหรับโครงการทั้งหมดโดยมีการรับประกันนาน เอสพีซีจีทริสเรทติ้ง ปี ซึ่ง SMA จำหน่ายเครื่องแปลงกระแสไฟฟ้ากว่า หุ้นกู้5 กิกะวัตต์ไปทั่วโลกตั้งแต่ปี เอสพีซีจี5เอสพีซีจี4
          ปัจจุบันโรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์ทั้งหมดของบริษัทเปิดดำเนินงานแล้ว โดยโรงไฟฟ้าแห่งแรกเปิดดำเนินงานมากว่า 5 ปี ในขณะที่แห่งสุดท้ายเริ่มดำเนินงานในเดือนมิถุนายน เอสพีซีจี557 ซึ่งโรงไฟฟ้าทั้งหมดของบริษัทมีผลการดำเนินการที่ดีกว่าที่เคยคาดการณ์ไว้โดยการศึกษาความเป็นไปได้ของโครงการ (Project Feasibility Study) โดยในช่วงปี เอสพีซีจี55หุ้นกู้ - เอสพีซีจี557 บริษัทสามารถจำหน่ายไฟฟ้าเข้าสู่ระบบจำนวน 7บริษัท เอส7 ล้านหน่วย ซึ่งสูงกว่าประมาณการสำหรับกรณีใช้ความน่าจะเป็นที่ 5ทริสเรทติ้ง% สำหรับพลังงานไฟฟ้าที่คาดว่าจะผลิตได้ --- P5ทริสเรทติ้ง อยู่ 5.บริษัท เอส% และสูงกว่าคาดการณ์ บริษัท เอสเอสพีซีจี.หุ้นกู้% กรณีใช้ความน่าจะเป็นที่ 9ทริสเรทติ้ง% --- P9ทริสเรทติ้ง ผลการดำเนินงานของบริษัทที่ดีกว่าเป้าหมายเป็นผลจากความเข้มของรังสีดวงอาทิตย์และประสิทธิภาพของโรงไฟฟ้าที่ดีกว่าที่คาดการณ์ไว้
          สำหรับ 9 เดือนแรกของปี เอสพีซีจี558 บริษัทมีรายได้รวม หุ้นกู้,7บริษัท เอสหุ้นกู้ ล้านบาทเพิ่มขึ้น เอสพีซีจี4% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยรายได้ที่เพิ่มขึ้นสะท้อนถึงการดำเนินงานเต็มปีของทั้ง หุ้นกู้6 โครงการ โดย ณ สิ้นเดือนกันยายน เอสพีซีจี558 บริษัทมีเงินกู้รวม บริษัท เอส6,หุ้นกู้เอสพีซีจีเอสพีซีจี ล้านบาท ลดลงจากระดับสูงสุดที่ บริษัท เอส8,ทริสเรทติ้งบริษัท เอส4 ล้านบาท ณ สิ้นปี เอสพีซีจี557 ซึ่งสอดคล้องกับตารางการชำระหนี้ ณ สิ้นเดือนกันยายน เอสพีซีจี558 บริษัทมีอัตราส่วนเงินกู้รวมต่อโครงสร้างเงินทุนในระดับ 65.8% อย่างไรก็ตาม ข้อจำกัดจากภาระหนี้สินในระดับสูงนี้ถูกบรรเทาบางส่วนจากกระแสเงินสดจากโรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์ที่แน่นอนและคาดการณ์ได้ โดยโรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์มีอัตรากำไรจากการดำเนินงาน (อัตราส่วนกำไรจากการดำเนินงานก่อนค่าเสื่อมราคา และค่าตัดจำหน่ายต่อรายได้) ที่สูงเนื่องจากได้รับ Adder และมีค่าใช้จ่ายดำเนินงานที่ต่ำ สำหรับ 9 เดือนแรกของปี เอสพีซีจี558 บริษัทมีอัตรากำไรจากการดำเนินงานถึง 79.7% และบริษัทมีกำไรก่อนดอกเบี้ยจ่าย ภาษี ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย อยู่ หุ้นกู้,ทริสเรทติ้งทริสเรทติ้ง9 ล้านบาท สำหรับ 9 เดือนแรกของปี เอสพีซีจี558
          สำหรับกรณีฐานของทริสเรทติ้งนั้นใช้ความน่าจะเป็นที่ 9ทริสเรทติ้ง% สำหรับพลังงานไฟฟ้าที่คาดว่าจะผลิตได้ (P9ทริสเรทติ้ง) และประสิทธิภาพโรงไฟฟ้าเฉลี่ยที่ 77.5% ซึ่งคาดว่าบริษัทจะสามารถผลิตพลังงานไฟฟ้าได้ประมาณ หุ้นกู้4ทริสเรทติ้ง-หุ้นกู้5ทริสเรทติ้ง ล้านหน่วยต่อปี และคาดว่าบริษัทจะมี EBITDA ประมาณ หุ้นกู้,4ทริสเรทติ้งทริสเรทติ้ง-หุ้นกู้,5ทริสเรทติ้งทริสเรทติ้ง ล้านบาทต่อปีในช่วงปี เอสพีซีจี558-เอสพีซีจี56หุ้นกู้ และตั้งแต่ปี เอสพีซีจี564 เป็นต้นไปคาดว่า EBITDA จะค่อย ๆ ลดลงเนื่องจากการทยอยหมดอายุของ Adder และคาดว่าอัตราส่วนเงินกู้รวมต่อโครงสร้างเงินทุนจะปรับตัวดีขึ้นเป็น 6ทริสเรทติ้ง%-65% ภายในปี เอสพีซีจี559

บริษัท เอสพีซีจี จำกัด (มหาชน) (SPCG)
อันดับเครดิตองค์กร: A-
อันดับเครดิตตราสารหนี้:
SPCGบริษัท เอส96A: หุ้นกู้มีผู้ค้ำประกันชนิดทยอยชำระคืนเงินต้น 4,ทริสเรทติ้งทริสเรทติ้งทริสเรทติ้ง ล้านบาท ไถ่ถอนภายในปี เอสพีซีจี56เอสพีซีจี A-
หุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกัน ในวงเงินไม่เกิน บริษัท เอสหุ้นกู้,ทริสเรทติ้งทริสเรทติ้งทริสเรทติ้ง ล้านบาท ไถ่ถอนภายในปี เอสพีซีจี566 A
แนวโน้มอันดับเครดิต: Stable

ข่าวทริสเรทติ้ง+บริษัท เอสวันนี้

SC ผนึก 5 สถาบันการเงิน พร้อมขายหุ้นกู้ชุดใหม่อายุ 3 ปี อัตราดอกเบี้ย 4.20% ในวันที่ 21 - 23 มกราคมนี้

บริษัท เอสซี แอสเสท คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) ("SC") เตรียมเสนอขายหุ้นกู้ชุดใหม่อายุ 3 ปี ให้แก่ผู้ลงทุนสถาบัน และ/หรือ ผู้ลงทุนรายใหญ่ พร้อมเปิดจองซื้อระหว่างวันที่ 21 23 มกราคม 2568 นี้ โดยบริษัทฯ และหุ้นกู้ได้รับการจัดอันดับความน่าเชื่อถือที่ระดับ "BBB+" แนวโน้มอันดับเครดิต "Stable" หรือ "คงที่" จากทริสเรทติ้ง เมื่อวันที่ 16 ธันวาคม 2567 ซึ่งเป็นระดับลงทุนได้ หรือ Investment Grade โดยจะนำเงินที่ได้ไปชำระคืนหุ้นกู้ที่จะครบกำหนด นายอรรถพล สฤษฎิพันธาวาทย์ ประธานเจ้าหน้าที่ด้านสนับสนุนองค์กร

10 มกราคม 2568 15:37 น.

SGC เตรียมออกหุ้นกู้ครั้งแรก อัตราดอกเบี้ย 7.00 - 7.25% ต่อปี ชู บัญชีลูกหนี้มีคุณภาพสูง เสนอขาย 9, 11-12 ธ.ค. นี้ ผ่าน 7 สถาบันการเงินชั้นนำ — บริษัท เอสจ... พ.ย. 67

กลุ่มทิสโก้ แจ้งผลประกอบการไตรมาส 1/2568 กำไรสุทธิ 1,643 ล้านบาท ลดลง 5.2% — กลุ่มทิสโก้ เผยผลประกอบการไตรมาส 1/2568 กำไรสุทธิ 1,643 ล้านบาท ลดลง 5.2% จาก... 17 เม.ย.

เคทีซียิ้มรับเรตติ้งใหม่ "AA" จากการจัดอันดับองค์กรโดยทริสเรตติ้ง รุกธุรกิจโตต่ออย่างยั่งยืน — เคทีซีได้รับการปรับเพิ่มอันดับเครดิตองค์กรและตราสารหนี้จากท... 10 เม.ย.

"CKPower" ได้รับการปรับเพิ่มอันดับเครดิตหุ้นกู้ เป็น "A-" จาก "BBB+" โดยทริสเรทติ้ง — สะท้อนโครงสร้างหนี้ที่แข็งแกร่งขึ้น เสถียรภาพทางการเงินและกลุ่มโรงไฟ... 08 เม.ย.

ORI เสนอขายหุ้นกู้ 2 รุ่น ชูดอกเบี้ย 5.20% - 5.50% ต่อปี ระหว่างวันที่ 1-2 และ 10-11 เม.ย.นี้ — ออริจิ้น พร็อพเพอร์ตี้ เตรียมขายหุ้นกู้ 2 รุ่น อัตราดอกเบี... 08 เม.ย.

OR คงอันดับเครดิตที่ระดับ "AA+" จาก TRIS Rating ต่อเนื่องเป็นปีที่ 3 ด้วยแนวโน้ม "Stable" สะท้อนถึงความแข็งแกร่งของบริษัทในฐานะผู้นำตลาดค้าปลีกน้ำมัน — บริษัท ปตท.... 03 เม.ย.

JMART ปลื้ม! TRIS ปรับแนวโน้มอันดับความน่าเชื่อถือเป็น "คงที่" เตรียมออกหุ้นกู้ชุดใหม่ อายุ 2 ปี 6 เดือน ดอกเบี้ย [5.30 - 5.50]% คาดเสนอขาย 17 - 18, 21 เม.ย. 68 นี้ — บริษัท เจมา... 27 มี.ค.

'CPNREIT' ประสบความสำเร็จเสนอขายหุ้นกู้ 2 ชุด มูลค่ารวม 2,100 ล้านบาท อัตราดอกเบี้ยคงที่ 2.46 -2.55% ต่อปี ทริสเรทติ้งจัดอันดับความน่าเชื่อถือ "A+" แนวโน้มอันดับเครดิต "Stable" — "ทรัสต์เพื่... 25 มี.ค.

ORI เดินหน้าขับเคลื่อนแผนธุรกิจปี'68 ครอบคลุมทั้งบ้าน-คอนโด-ธุรกิจบริการ-โรงแรม-คลังสินค้า พร้อมเสนอขายหุ้นกู้ล็อตใหม่ 2 รุ่น ชูดอกเบี้ย 4.85% - 5.15% ต่อปี ระหว่างวันที่ 1-3 เม.ย.นี้ — ออริจิ้น พร... 21 มี.ค.