เซียนหุ้นส่อง GUNKUL ปี’62 สดใส อานิสงส์โรงไฟฟ้าพลังลมผลิตเต็มปี -โซลาร์ฟาร์มญี่ปุ่นเดินเครื่องผลิต เชียร์ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 5 บ.

          กูรูหุ้นจาก บล. แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ แนะนำ "ซื้อ" หุ้น บมจ. กันกุลเอ็นจิเนียริ่ง (GUNKUL) ประเมินธุรกิจปี'62 สดใส ได้รับแรงหนุนจากโรงไฟฟ้าพลังงานลมที่ผลิตได้เต็มปี บวกกับโซลาร์ฟาร์มที่ประเทศญี่ปุ่นเริ่มผลิตในไตรมาส4/6แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์-ไตรมาสแลนด์ แอนด์ เฮ้าส์/62 ขณะที่ธุรกิจก่อสร้างฟื้นตัว ชี้เป้าราคาพื้นฐานไว้ที่ 5 บาท 
          บริษัทหลักทรัพย์ แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ จำกัด (มหาชน) เผยแพร่บทวิเคราะห์ แนะนำ "ซื้อ" หุ้นบริษัท กันกุลเอ็นจิเนียริ่ง จำกัด (มหาชน) (GUNKUL) เพื่อการลงทุนในระยะยาว โดยมีปัจจัยหนุน คือ กำไรปี 256แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์-2562 เติบโตสูง,โรงไฟฟ้าพลังงานลมในประเทศไทยจะสร้างกำไรให้เติบโตต่อเนื่องและมั่นคงในระยะยาว, มีโอกาสชนะประมูลโครงการเคเบิ้ลใต้ทะเล และ/หรือวางสายไฟฟ้าลงใต้ดิน ซึ่งคาดว่าจะเปิดประมูลในไตรมาส 4/256แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ – ไตรมาส แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์/2562 ขณะเดียวกันราคาหุ้นยังมี Upside gain ถึง +62% จากราคาเป้าหมาย 5 บาท (SOTP) เทียบเท่า แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์9F P/B = 3.5 เท่า ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 4 ปีที่ 4.5 เท่า 
          ทั้งนี้ทางฝ่ายประเมินปี 2562 กำไรจะเติบโตต่อเนื่อง จากการรับรู้กำไรเต็มปีของโรงไฟฟ้าพลังงานลมทั้ง 3 โครงการ กำลังการผลิตรวม แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์7บมจ. กันกุลเอ็นจิเนียริ่ง เมกะวัตต์ (WED+GNP+KWE=6บมจ. กันกุลเอ็นจิเนียริ่ง+6บมจ. กันกุลเอ็นจิเนียริ่ง+5บมจ. กันกุลเอ็นจิเนียริ่ง MW) และโรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์ ที่ประเทศญี่ปุ่น จำนวน 2 โครงการ (Sendai,Kimitsu) ขนาด 3แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์.8+33.5=65.3 เมกะวัตต์ (78.5 เมกะวัตต์ติดตั้ง) โดยโซลาร์ฟาร์ม เซนได (GK Sendai) ได้เริ่มผลิตแล้วเมื่อ แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ พฤศจิกายน 256แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ ส่วนโซลาร์ฟาร์ม คิมิสึ จะเริ่มผลิตในเดือนกุมภาพันธ์ 2562 และรายได้ของธุรกิจก่อสร้างที่เพิ่มขึ้น จากการซื้อกิจการ FEC ทำให้บริษทสามารถเข้าร่วมประมูลโครงการขนาดใหญ่ทั้งภาครัฐและเอกชนได้ โดยคาดว่าจะเปิดประมูลในไตรมาส4/256แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์-ไตรมาสแลนด์ แอนด์ เฮ้าส์/2562 
          อย่างไรก็ตาม บทวิเคราะห์ของ บล. แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ คาดว่ากำไรปี 256แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ จะเท่ากับ แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์,บมจ. กันกุลเอ็นจิเนียริ่งแลนด์ แอนด์ เฮ้าส์4 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 6บมจ. กันกุลเอ็นจิเนียริ่ง% และขยับขึ้นเป็น แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์,แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์6แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้น แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์4% เมื่อเทียบกับปีที่ผ่านมา (YoY) ซึ่งบริษัทได้รายงานผลประกอบการงวดไตรมาส 3/256แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ สูงสุดเป็นประวัติการณ์ โดยมีกำไรสุทธิ 7แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์6 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 835% เมื่อเทียบกับปีทีผ่านมา และเพิ่มขึ้น 492% เมื่อเทียบกับไตรมาสที่ผ่านมา สาเหตุหลักมาจาก รายได้ค่าไฟฟ้าและส่วนเพิ่มค่าไฟฟ้า เพิ่มขึ้น 2แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์% เมือเทียบกับปีที่ผ่าน และเพิ่มขึ้น แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์3% เมื่อเทียบกับไตรมาสที่ผ่านมา เป็น แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์,แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์34 ล้านบาท โดยได้แรงหนุนจากรายได้ของโรงไฟฟ้าพลังงานลมผลิตครบทั้ง 3 โครงการ (แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์7บมจ. กันกุลเอ็นจิเนียริ่ง เมกะวัตต์) ในไตรมาส3/256แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ ซึ่งเป็นช่วงที่มีกระแสลมแรง ทำให้มีปริมาณแรงลมสูงต่อเนื่อง ขณะที่อัตรากำไรขั้นต้น(Gross Profit Margin:GPM) สูงขึ้นเป็น 57% ตามการเพิ่มขึ้นของสัดส่วนรายได้จากโรงไฟฟ้าพลังงานลมที่มีอัตรากำไรสูง บวกกับ GPM ของธุรกิจก่อสร้างเพิ่มเป็น 35% ในไตรมาส3/256แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ จากไตรมาส3/256บมจ. กันกุลเอ็นจิเนียริ่ง และ ไตรมาส2/256แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ ที่ แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์4% และ 29% ทำให้งวด 9 เดือน ของปี6แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ มีกำไรปกติอยู่ที่ 867 ล้านบาท และกำไรสุทธิ 73บมจ. กันกุลเอ็นจิเนียริ่ง ล้านบาท เพิ่มขึ้น 96% เมื่อเทียบกับปีทีผ่านมา
          สำหรับเป้าหมายในระยะยาว การเติบโตของกำไรมาจากธุรกิจพลังงานทดแทน โดยบริษัท ตั้งเป้าหมาย แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์,บมจ. กันกุลเอ็นจิเนียริ่งบมจ. กันกุลเอ็นจิเนียริ่งบมจ. กันกุลเอ็นจิเนียริ่ง เมกะวัตต์ภายในปี 2563 ปัจจุบันมีโครงการในมือ 546.แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ เมกะวัตต์ ประกอบด้วยโรงไฟฟ้าที่เปิดผลิตแล้ว 282.7 เมกะวัตต์ ณ ไตรมาส2/256แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ และคาดหวังว่าจะได้โครงการใหม่ราว 454 เมกะวัตต์ แบ่งเป็น โครงการ Private PPA ในประเทศไทย ปัจจุบันมีโครงการติดตั้ง Solar rooftop ให้กับกลุ่ม CP ระยะที่ แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ กำลังการผลิต 4บมจ. กันกุลเอ็นจิเนียริ่ง เมกะวัตต์ มูลค่า แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์.4 พันล้านบาท คาดว่าจะเริ่มผลิตในต้นปี 62 และในต่างประเทศ (3บมจ. กันกุลเอ็นจิเนียริ่งบมจ. กันกุลเอ็นจิเนียริ่ง เมกะวัตต์) มุ่งเน้นที่ประเทศญี่ปุ่นและประเทศใน AEC (มาเลเซีย เวียดนาม พม่า)